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什么是PVC期货亚博体彩中心手机版 ?


什么是PVC期货?
PVC期货
PVC期货即以pvc作为标的物的期货品种。PVC即聚氯乙烯(polyvinyl chloride)亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,为热塑性树脂。与钢材亚博体彩中心手机版 、木材、水泥并称四大基础建材亚博体彩中心手机版 ,与PP、PE、ABS亚博体彩中心手机版 、PS并称五大通用树脂亚博体彩中心手机版 ,是氯碱工业最大的有机耗氯产品。

PVC期货发展周期
PVC
从PVC期货市场的中长期的波动来看,完成一个周期的时间段应该在3-4年左右亚博体彩中心手机版 。从1993年到现在亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,PVC市场共完成了5个繁荣发展和衰退周期。1994年亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,PVC市场价格最高,产业发展最为繁荣亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,随后市场迅速下跌,1996年达到一个低点,企业经营陷入困境;之后又开始了新一轮的繁荣,在1997年下半年重新站到第二个高点,并在1999年到达一个历史性低点。在PVC的最近两个周期内亚博体彩中心手机版 ,也演绎了类似的行情亚博体彩中心手机版 ,在2005年底到2006年初,市场降到低点之后亚博体彩中心手机版 ,一直处于上行通道,到2008年上半年达到了最高峰亚博体彩中心手机版 ,下半年行情逆转亚博体彩中心手机版 ,在2008年底达到历史性低点,受成本支撑,价格随后小幅反弹。
目前我国PVC行业处于成熟期亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,步入高成本支撑的时代亚博体彩中心手机版 。行业的生命发展周期包括四个发展阶段:幼稚期亚博体彩中心手机版 ,成长期,成熟期亚博体彩中心手机版 ,衰退期亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 。根据以上周期分析亚博体彩中心手机版 ,中国的聚氯乙烯行业目前正处于成熟期亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 。2003年到2005年行业获得了长足的发展,需求高速增长亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,技术渐趋定型,生产企业获取了高额的利润亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 。在利润驱动下亚博体彩中心手机版 ,必然会使生产供给主体大量增加亚博体彩中心手机版 ,产品也逐步向多样亚博体彩中心手机版 、优质和低价方向发展,使得竞争加剧,市场的需求日趋饱和亚博体彩中心手机版 。生产厂商必须依靠追加生产亚博体彩中心手机版 ,提高生产技术亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,降低成本,以及研制和开发新产品的方法来争取竞争优势亚博体彩中心手机版 ,买方市场形成亚博体彩中心手机版 ,行业盈利能力下降亚博体彩中心手机版 ,新产品和产品的新用途开发更为困难亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,行业进入壁垒提高亚博体彩中心手机版 ,这是典型的产业成熟期的特征。


波动规律
从中长期来看亚博体彩中心手机版 ,每4年左右即完成一个PVC市场价格周期亚博体彩中心手机版 ,价格呈现三段式走势特点:先缓慢持续上涨,到达周期高点后迅速到达周期低点,然后小幅反弹并持续低迷亚博体彩中心手机版 ,直至下一个周期性上涨的到来亚博体彩中心手机版 。三个阶段持续的时段大致比例为5:1:2亚博体彩中心手机版 。


从短期来看亚博体彩中心手机版 ,将近4年来的价格周期用日价格数据表示,发现日价格波动走势基本跟随长期价格走势亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,很少情况下会自行走出多个小波动周期。短期价格跟随长期价格波动的特点非常明显亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,易于投资者和套保者进行均衡预测价格的判断亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,从而增加成功率。


相关性分析
PVC与LLDPE同属于五大合成树脂系列,因此有必要对PVC与其他合成树脂商品价格相关性进行分析亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 。从历史数据可以看出亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,PP与PE之间的价格相关性很好亚博体彩中心手机版 ,两者之间的走势非常一致亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,这主要由于他们具有相同的生产原料。原油在炼制成品油过程中亚博体彩中心手机版 ,会同时产生乙烯和丙稀亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,他们分别是聚乙烯和聚丙烯的主要原料亚博体彩中心手机版 ,1吨聚乙烯约需要1吨乙烯亚博体彩中心手机版 ,聚丙烯与丙稀之间量的关系也是1:1,故本质上两者之间的价值基本相当亚博体彩中心手机版 ,因此亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,市场价格也基本一致亚博体彩中心手机版 。所以亚博体彩中心手机版 ,我们只需要分析PVC和PE或PP某一种产品之间的价格相关性即可亚博体彩中心手机版 。

PVC期货生产情况

主要企业
PVC生产厂家有90余家,在27个省市自治区都有分布,生产装置平均规模不足10万吨/年亚博体彩中心手机版 ,而国际上聚氯乙烯装置平均规模为15~20万吨/年亚博体彩中心手机版 ,最大装置规模超过100万吨/年亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 。与发达国家相比差距更大亚博体彩中心手机版 ,如美国亚博体彩中心手机版 ,平均装置规模为30万吨/年,日本的PVC平均装置规模为15万吨/年亚博体彩中心手机版 。
区域分析
从PVC产能的区域分布来看亚博体彩中心手机版 ,PVC的产能主要集中在华北、西北亚博体彩中心手机版 、西南等地区亚博体彩中心手机版 。包括天津、山东等省市在内的华北地区是最大的PVC生产地亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,占全国产量的42%亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,其后依次为华东、华中、西北亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 、西南等区域亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 。从省市分布来看,山东是产量最大的省份亚博体彩中心手机版 ,其后依次为天津亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 、四川亚博体彩中心手机版 、江苏亚博体彩中心手机版 、河南亚博体彩中心手机版 、新疆等省份,前10位的省市产量占国内总产量的75%以上亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 。
产能情况
2000年我国PVC产能只有239万吨亚博体彩中心手机版 。随着国内经济持续亚博体彩中心手机版 、高速增长亚博体彩中心手机版 ,带动了下游制品的生产亚博体彩中心手机版 ,从而促进了PVC的需求增加亚博体彩中心手机版 。据统计亚博体彩中心手机版 ,2000-2004年亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,我国PVC行业产能平均年增速为18%,在2004年以后亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 ,国内PVC的扩产扩能更加进入了高潮亚博体彩中心手机版 ,2004-2008年的产能增长幅度高达28%,是五大通用合成树脂中增速最快的品种亚博体彩中心手机版 。

PVC期货五大特点

PVC期货上市交易以来,市场发展很快,运行状况良好,呈现五大特点:一是交易活跃,市场规模发展迅速亚博体彩中心手机版 。PVC期货上市交易以来,月均增幅达到273%,是国内近年上市的三个石化品种中最成功的一个,上市最初5个月的交易量平均分别是LLDPE和PTA的29倍和11倍,月末持仓平均分别是LLDPE和PTA的18倍和4倍。
  二是交割通畅,品牌效应突出。今年9月16日PVC期货顺利完成首次交割,共计交割1.84万手,9.22万吨,参与交割的会员达到31家,产业客户51个,交割顺畅无一例违约亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 。PVC期货交割采用“质量检验+推荐品牌”的制度,推荐品牌为接货企业所青睐,提高了市场的效率和诚信度亚博体彩中心手机版 亚博体彩中心手机版 。
  三是客户数量迅速增长,企业客户参与踊跃亚博体彩中心手机版 。在5个月里参与客户超过4万,达到了上市交易近两年的LLDPE的水平,其中法人客户参与程度非常高,截至9月底法人持仓占PVC持仓总量的62.69%,超过了很多成熟的品种亚博体彩中心手机版 。
  四是期现价格联系紧密,价格发现作用得到体现。上市近5个月来,PVC期货价格和现货价格的相关系数已达到0.8259,具有较强的正相关性,期货价格及时准确地反映了现货市场的变化趋势亚博体彩中心手机版 。
  五是避险功能逐步完善,套期保值效果显著。聚氯乙烯期货上市后,现货企业参与十分踊跃,部分企业在实际操作过程中已经获得很好的保值效果,出现了一批可以为其他相关企业提供借鉴的典型案例,期货市场为企业稳健经营保驾护航的功能得到有效发挥。
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